7月制造业PMI超预期 生产扩张总体加快

　　7月31日上午，国家统计局网站发布今年7月中国采购经理指数(PMI)运行情况。

　　据介绍，2019年7月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升；中国非制造业商务活动指数为53.7%，比上月回落0.5个百分点，位于扩张区间；综合PMI产出指数为53.1%，比上月微升0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动稳步扩张。

　　《每日经济新闻》记者注意到，从刚刚公布的数据看，虽然7月份制造业PMI仍在50%的荣枯线下，并已连续三个月运行在收缩区间之内，但对比前两月数据看，本月制造业PMI出现明显上升态势，增幅也超过了此前市场预期。

　　大企业迈入景气区间

　　哪些因素拉动了本月制造业PMI重新回升

　　《每日经济新闻》记者注意到，从7月分项数据看，大型企业的表现可圈可点，这类企业PMI在6月份短暂滑入收缩区间后，又于7月率先回升到50%的荣枯线上。数据显示，从企业规模看，7月大型企业PMI为50.7%，高于上月0.8个百分点，较上月出现明显上涨，并升至扩张区间。

　　中泰证券研究所高级经济学家、政策组负责人杨畅在接受采访时也对《每日经济新闻》记者分析称，7月大型企业PMI为50.7%，较上月回升0.8个百分点，符合历史规律。从历史数据看，大企业仅在2012年8月、2015年8月、2016年2月3次单月落至线下，下月即回升至线上。

　　不过，《每日经济新闻》记者也注意到，在大企业重回景气区间的同时，中小企业PMI在7月出现回落。数据显示，本月中、小型企业PMI为48.7%和48.2%，分别比上月回落0.4和0.1个百分点。而在6月，中、小型企业的PMI还分别比5月回升了0.3和0.5个百分点。杨畅就认为，不同规模企业PMI的走势体现出企业分化加剧。

　　生产需求指标出现改善

　　除不同规模企业走势出现分化外，《每日经济新闻》记者还注意到，生产端、需求端数据均走强，这是本月PMI数据的一个突出特点。

　　例如，7月份分项数据就显示，反映生产端的生产指数为52.1%，比上月回升0.8个百分点，位于临界点之上，表明制造业生产总体扩张加快；在需求端，本月新订单指数为49.8%，比上月回升0.2个百分点，虽位于临界点之下，但可以表明制造业产品订货量降幅有所收窄。

　　针对本月数据反映出的生产端现状，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，生产扩张总体加快，市场需求有所改善。生产指数和新订单指数分别为52.1%和49.8%，分别比上月回升0.8和0.2个百分点，均为4个月以来的首度回升，尤其是生产指数高于上半年均值0.7个百分点。企业采购意愿有所增强，采购量指数重回扩张区间，为50.4%。

　　而在需求端的表现方面，联讯证券首席经济学家李奇霖就对此评论称，结合大型企业PMI回升，但中、小型企业PMI回落看，本月新订单指数回升，可能的原因是前期一些补短板政策落实。

　　《每日经济新闻》记者还注意到，从7月PMI数据中还释放出了多个重要信号。例如，进出口指数同步回升。新出口订单指数和进口指数虽然位于临界点以下，但环比均回升0.6个百分点至46.9%和47.4%。

　　此外，企业发展预期稳中向好。企业生产经营活动预期指数为53.6%，比上月上升0.2个百分点。赵庆河对此指出，减税降费、定向降准等政策措施加快落地，进一步减轻了企业负担，对稳定企业信心发挥了重要作用。